三只松鼠入了中式养身局

界面新闻记者 | 李烨

界面新闻编辑 | 牙韩翔

9月19日，三只松鼠通过官微宣布推出高端新式滋补食养品牌“东方颜究生”，目前的新品包括秋梨膏与无蔗糖豆浆粉两款，以健康、低卡为卖点。

界面新闻看到，眼下这两款新品已在三只松鼠抖音与天猫官方旗舰店上线。

今年5月的公开活动上，三只松鼠正式推出一系列全新线下店型，表示公司在新店型内会配备多款新品，其中就包括更健康的中式滋补等。据此可知，现在所推的新品或是该计划的延续。9月20日，界面新闻针对“东方颜究生”系列产品的未来规划向三只松鼠发出问询，截至发稿未获回复。

新品的发布将有助于完善三只松鼠的产品矩阵。

在中国整体的竞争格局中，秋梨膏与豆浆粉相对应的行业格局都有着分散且集中度低的特点。以豆浆粉为例，目前以坚果为主要原料的细分市场还处于发展初期，据《2019-2025年中国植物蛋白饮料行业发展前景预测及投资战略研究报告》数据显示，该品类的龙头行业维维豆奶市占率也仅有0.51%。借用线上线下已有渠道，三只松鼠入局有机会。

也正因此，虽定位“高端”，但三只松鼠将这两款产品的价格带设置在了亲民的区间，其官方旗舰店价格显示，这款豆浆粉单包售价18.9元，内含16小包共计400克，折合1.18元/小包（每小包为25克）。

对比维维豆奶官方无蔗糖豆浆粉，最低单价为9.8元/7小包，折1.4元/小包（每小包32克），三只松鼠的定价与主流一致。

三只松鼠规格210克的秋梨膏定价19.9元，与市面上同等规格产品相比，价格也具竞争性。

另一方面，休闲零食的销售通常具有季节性，由于气候、节庆等原因，往往第一季度与第四季度的消费需求更大，这在三只松鼠往期财报中也有体现。

2023年三只松鼠第一至四季度分别实现营收19亿、9.9亿、16.9亿、25.3亿元，对应净利润为1.9亿、-0.38亿、0.16亿与0.5亿，可看出季节波动对业绩有着一定影响。而秋梨膏与豆浆粉的上市，或将一定程度完善三只松鼠在秋季与早晚餐等场景的消费。

此外，三只松鼠的新品也具有更高毛利空间，这或是该零食企业入局的一个动力。维维豆奶2023年年报显示，其固态冲调饮料当年毛利率达39.14%，高于三只松鼠2024半年报中的所有产品。

供应链方面，两款新品的生产厂家分别为“安徽龙润堂生物科技有限公司”与“金维他（福建）食品有限公司”，天眼查App显示，两家公司在股权架构上与三只松鼠无关联，即两家都为典型的食品代工厂。

不过三只松鼠或许有一定的后发优势。以秋梨膏为例，这款来自上述安徽公司的产品强调使用有着“世界梨都”之称的砀山梨，而安徽恰是三只松鼠的大本营——这家企业不光来自这里，它也将部分自建工厂设置在了安徽，这一方面看，原材料的供应及采购应有一定的稳定性与成本优势。

三只松鼠还在深耕安徽的上游链条。天眼查App显示，近期三只松鼠对外投资新增两家安徽公司，分别为“安徽松鼠食养食品有限公司”与“安徽好大腕食品有限公司”。值得注意的是其工商信息显示的经营范围均包含“婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售”，以及“保健食品”。这同时也意味着或许三只松鼠的产品矩阵还将进一步扩大范围。

从上述动作来看，无论是秋梨膏、豆浆粉还是未来或许会有的婴幼儿系列产品，三只松鼠正在探索坚果与普通休闲零食以外的适宜家庭场景的消费品。这实际上也契合它在过去的策略。

一个表现是，5月推出的三只松鼠新店型明显已经贴近社区，这批新店不光有适配社区的店型，还会在店中新增“现制炒货”这一模块，相比此前的三只松鼠门店，烟火气更足。眼下三只松鼠也正如火如荼地展开对新店的铺盖，其官方公众号显示已在安徽、浙江、江苏等6个省份开放加盟。这一背景下，上述产品策略或能成为拉动人们日常消费的组合拳。

总体上，三只松鼠还在朝着它的百亿目标前进。此前该公司曾经历业绩滑坡，称希望在2024年“重回百亿”。半年报显示，过去的半年三只松鼠实现营收50.75亿元，同比增长75.39%；净利润2.9亿元，同比增长88.57%，似乎有望在今年完成目标。