从R3到R4！建行提高17只代销公募基金风险等级，透露出什么信号？

界面新闻记者 | 安震

界面新闻编辑 | 江怡曼

近日，建设银行发布公告，调整部分代销公募基金产品风险等级，将17只代销基金产品风险等级从R3（中风险）调整为R4（中高风险）。建设银行在公告中表示，此次调整“为切实履行适当性义务，保护投资者权益”。

17只基金包括博时荣丰回报灵活配置混合型证券投资基金、易方达趋势优选混合型证券投资基金C类、华泰柏瑞景气成长混合型证券投资基金C类等。

按照监管机构发布的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》规定，根据风险承受能力的测评结果，将普通投资者由低到高至少分为五级，对应银行所售产品风险等级。

其中，C1为保守型投资者，建议投资者可购买或接受 R1（谨慎型产品）风险等级的基金产品或服务；C2为稳健型投资者，建议投资者可购买或接受 R2（稳健型产品）及以下风险等级的基金产品或服务；C3为平衡型投资者，建议投资者可购买或接受 R3（平衡型产品）及以下风险等级的基金产品或服务；C4为积极型投资者，建议投资者可购买或接受 R4（进取型产品）及以下风险等级的基金产品或服务；C5为进取型投资者，建议投资者可购买或接受 R5（激进型产品）及以下风险等级的基金产品或服务。

界面新闻注意到，部分产品的风险等级在不同的银行划分有所不同，以华泰柏瑞积极优选股票型证券投资基金（001097）为例，该基金近1个月下跌6.97%，同期沪深300指数下跌4.22%。此次调整后，建行对该产品风险等级为R4（中高风险）。而在交通银行对不同基金产品风险等级分类中，该产品风险等级为R5。

交通银行客服对界面新闻表示，原则上，根据招募说明书对基金进行风险等级分类，货币型为R2，债券型为R3、混合型为R4、股票型和QDII（国内批准设立，从事国外权益类投资）基金为R5，带复杂交易结构的商品基金为R6。

也就是说，基金公司和银行对于风险有不同的标准，针对同一产品可能产生不同的风险等级划分，这无疑给投资者带来了困扰。

一位银行理财子公司人士对界面新闻表示，一款产品的风险等级主要取决于底层资产，但目前风险等级确认标准相对模糊，不同公司有不同的理解，基金产品受众往往风险承受能力较高，而银行客户的风险承受能力普遍偏低，是造成这类产品风险等级划分分歧的主要原因。“从最终结果来看，存款是R1、现金和固收类产品在R1和R2较多，混合类基金一般是R3，权益类基金为R4以上。”

招联首席研究员董希淼表示，不同银行对同一基金产品的风险等级评估不同反映出银行在基金风险等级评估上存在一些不足，主要原因在于评估由单家银行自己来做，行业内没有统一的标准。但考虑到不同银行的客户群体可能有区别，基于自身客户群体的风险偏好，在对资管产品进行评估的时候，可能考虑一些本行因素，也具有合理性。

事实上，代销银行调整相关产品风险等级在业内并不少见，这是建设银行近期第二次调整代销产品风险等级。6月，该行曾发布公告，将39只代销基金风险等级从R3调整为R4。产品涉及基金公司包括博时基金、广发基金、汇添富基金、易方达基金、银河基金等。

另外，宁波银行、民生银行也曾发布类似公告。今年5月和6月，民生银行调整部分该行代销公募基金产品的风险评级。

“调整风险等级后，如果超出原先客户自身风险评估等级，我们一般都是建议赎回。”一位银行客户经理表示，这确实会给一线员工带来了更多解释工作，不过目前权益类市场整体低迷，在银行购买基金的客户相对较少。

民生银行也在此前公告中表示，建议客户“结合自身风险承受能力，审慎作出投资决定，如您对调整存在异议或您的风险承受能力与调整后的产品风险等级不匹配，您可自主决定产品赎回”。

多家银行均表示，会根据法律法规、监管政策、风险制度、产品表现、管理人建议等不定期调整代销公募基金产品的风险等级。